为何比特币接近6万美元大关仍是投机性资产？

2020年是全球经济基本面遭受重创的一年； 但同时也是全球投机盛行、资产泡沫盛行的一年。 截至发稿时，比特币曾一度冲上57500美元/币。 新华社几乎同时发文称：“比特币的快速上涨折射出全球金融市场的潜在风险。”

2月20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克将一张比特币元素的图片换成了自己的推特头像，继续“带节奏”。 很多人说马斯克是加密货币的代言人。 客观来说，特斯拉投入的15亿美元与加密货币现有的市场规模相比，根本算不了什么。

一切资产暴涨的根本原因是美联储——如果要设想神，加密货币暴涨背后的“真神”应该是现任美联储主席鲍威尔——以鲍威尔为首的美联储官员完全靠自己力量。 以超低利率释放的前所未有的资金量将垂死的美国股市推向了疯狂的新高。 如今，美国股票总市值占美国GDP的比例接近200%，这个比例也被称为巴菲特指标。 他本人曾形容这个指标是“随时衡量股市估值的唯一最佳指标”。

尽管美股早有严重背离基本面的红色预警提示，但进入2021年，包括大宗商品、股票、加密货币、房地产在内的各类资产在2020年下半年继续保持高速增长，并出现是上升趋势。 最重要的是。

2021年，面对以比特币为首的加密货币一路“高歌猛进”，曾经“分裂”加密货币的华尔街大佬纷纷转阵，称比特币是近十年来最好的发明，也被称为业绩2021 年的比特币。比黄金好。 老板们都是双商数极高的社会人。 拥抱新事物很自然，不会显得太古板，也没有必要为钱而烦恼。 哪里有血腥味的海，哪里就有鲨鱼，哪里有铜臭味，哪里就有华尔街之狼。 经过十多年的发展，以比特币为首的加密货币市场已经具有相当的规模，已经成为可以开采黄金的市场。 这些“赌桌”上的庄家或大玩家，总要为短时间内迅速增加的巨额资金的“游戏”寻找一些新的目标。

加密货币对冲是一个伪命题

曾有媒体援引一位中国区块链专家的话说，“比特币价格的上涨是由于比特币的共识特性，比特币被认可的比例越来越高；商品，其数量是有限的。 ” 如果将比特币视为一种货币，那么该货币本身就应该是一种集体财富储备。从这一点上看，比特币似乎具有一定的“货币”属性发行比特币的目的，但与现实流通的主要货币相比，比特币既不稳定也不合法，更何况还是少数人和机构的投资渠道，在这种情况下，比特币只能称为资产。

考虑到“真正”意义上的避险属性，很难与黄金匹敌。 2020年首个交易日，黄金开盘报1521美元/盎司。 2020年8月6日，黄金一度触及2063美元/盎司。 在此期间，正是美国新冠病毒防控力度导致全球新冠感染人数骤增、疫苗研制缺乏确定性的至暗时刻； 叠加美联储推出无限量QE政策，整个金融市场在疫情、中美政治和经济形势紧张、美联储放水的多重作用下纷纷拥抱黄金资产。

比特币起飞的初始阶段发生在2020年的最后两个月。2020年第一个交易日，比特币的价值为7212.16美元。 疫情期间股市暴跌最严重的3月，比特币价值一度跌至5836.65美元。 直到2020年10月31日，比特币才摆脱15000美元整数通道的压制。 进入2020年底，各国经济开始出现走出底部的迹象。 再加上以中国为首的头部经济体加速发放疫苗、多国疫苗研发成功等因素，黄金作为避险资产的需求开始加速走弱。 之后，比特币开始飙升，其背后的逻辑只有一个，前所未有的大规模放水和风险消退带来的炒作热潮。 与已经被围堵和布局的传统资产相比，加密货币的盈利能力更强，早进入更容易“交易”。

加密货币挑战法定货币？

据现有估计，比特币共有2100万枚。 在美联储无限量QE匹配超低利率的政策引导下，数量有限且具有一定公认共识的比特币资产确实可以视为一种财富转移的手段。

但前提是游戏不能停。

赌场里的游客自然是来玩的赌徒。 无论是银行家、大户，还是个人客户，都难免急于寻找新的方向，用印钞机刚刚印出的游资进入套利。 眼看着某一类“资产”有机会在一定程度上获利，自然是“忍无可忍”，随之而来的新资金也在不断为加密货币这个“游戏”注入活力。

“比特币只是后疫情时代经济的一种体现，”摩根士丹利在一份报告中写道。

随着数字平台扩展到信贷和支付领域，金融技术创新和对数字货币的需求也在增长。 但这也不可避免地引起了监管部门的警惕。

有意思的是，就在华尔街大佬们放开嘴考虑拥抱比特币时，为加密货币“煽风点火”的马斯克突然开始“澄清”。

“明确地说，我不是投资者，我是工程师。 除了特斯拉，我什至不持有任何公开交易的股票，”他说。

他还表示：“特斯拉的行为并没有直接反映我的观点，即比特币是一种比现金更不愚蠢的流动性形式，拥有一些比特币就足以让一家标准普尔 500 强公司承担风险。”

他补充说：“然而，当法定货币的实际利率为负时，只有傻瓜才不会转向其他投资方式。比特币“几乎”和法定货币一样胡说八道，关键词是“几乎”（Almost）”

硅谷的钢铁侠、知名的特斯拉CEO任性得像个孩子，但看似天真无邪的任性之下，却隐藏着敏锐的政治触觉。 在马斯克发表声明前不久，美国财政部长耶伦公开表示，尽管新的金融技术可以帮助打击犯罪和减少不平等现象，但加密货币已被网络毒贩用于洗钱和资助恐怖主义，滥用加密货币是一个日益严重的问题。 严重的问题。

即使撇开助长洗钱等犯罪的问题不谈，加密货币仍然面临着诸多问题。 法币或数字法币背后有人民税收、国家权力、暴力机构等背书，比特币等加密货币的价值由法币“标示”。 在大多数社交场景下，加密货币的变现仍然需要转化为法币。

也就是说，在目前的人类社会和金融结构下，如果你想用比特币或其他加密货币购买其他类型的资产，还是需要有人将其转换成可以接受的形式进行出售，比如法定货币、黄金和白银，等等 即使卖家接受了加密货币，当其打算将其转换为其他用途时，仍然无法摆脱“需要转换资产形式”的过程。 在更极端的情况下，当遇到重大危机时，比如战争导致电力不足或大量智能设备瘫痪，加密货币能够进行原始易货交换的场景几乎为零； 在不太极端的情况下可以看出，在政体结构稳定的国家，加密货币取代法币的概率几乎为零。

马克思说：“金银自然不是货币，货币自然是金银。” 在人类社会中，可以积累财富的“物”比比皆是，比如邮票、翡翠，甚至还有郁金香。 又一波； 在一波接一波的浪潮中，财富从多数人向少数人的转移已经完成。 但在历史上，只有黄金和白银是唯一凝聚了价值的实物资产。 上述摩根士丹利报告还表示，比特币将作为替代货币“继续存在”，但更多主流企业不会效仿特斯拉大规模购买比特币。

在传统媒体的宣传中，达里奥并不认为比特币是币圈媒体所说的“了不起的发明”。 相反，他认为比特币是一种毫无意义的发明，可能会失去其大部分价值。

早些时候发行比特币的目的，欧洲央行行长拉加德表示，比特币是一种“高度投机性资产”，并助长了一些应受谴责的活动。 建立共识治理。

在流动性繁荣的时代，加密货币很可能只是另一种投机资产。

参考

一千年的金融史 - 威廉·戈兹曼 (William Goetzman)

摩根大通：比特币作为替代货币将继续存在 - Decrypt

资本论——卡尔海因里希马克思

比特币的快速上涨反映了全球金融市场的潜在风险-新华社